原因在笔者看来是人口结构的逆转，人口结构迅速老龄化，是日本房地产市场一蹶不振的根本原因。 也就是说，并不是泡沫破裂导致的低生育，而是城市化和泡沫导致了低生育，低生育又反过来导致房价低迷。 老子说：「反者道之动」。 曾经以吃苦耐劳著称的日本人躺平了，变成了「平成废宅」； 曾经物欲膨胀纸醉金迷的日本人，却连最基础的消费欲望都在快速下降…… 高房价消灭了年轻人的欲望，也消灭了日本的社会活力。 05 最值得讨论的，是日本的决策者，刺破经济泡沫的过程。 通常来说，泡沫破方式有两种：一是拖；二是戳。 反应在政策的两难抉择上，就是选长痛还是选短痛。 拖： ...